Si la tasa de inflación sube por encima del interés del cupón del bono, perderás el dinero de tu inversión en términos reales. Las obligaciones indexadas están menos expuestas al riesgo inflacionario. Cuando compras un bono del Estado, le prestas al Gobierno una cantidad acordada de dinero durante un período también acordado. A cambio de esto, el Gobierno te devuelve el dinero con un nivel establecido de interés de forma periódica, lo que se conoce como cupón. Hoy en día ese sistema de cupones impresos ha quedado obsoleto, pero el nombre se conserva. La ventaja de este sistema es que no tenemos que esperar al vencimiento, sino que recibimos el pago periódico de esa rentabilidad en nuestra cuenta corriente.
Las Letras del Tesoro son un activo emitido por el Tesoro público y con vencimiento a 3, 6, 9 y 12 meses. Se crearon en 1987 cuando se puso en marcha el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones. Al tratarse de valores a corto plazo, las variaciones de su precio en el mercado suelen ser reducidas, por lo que suponen un menos riesgo para el inversor que puede necesitar venderlos antes de su vencimiento.
- Por otra parte, las entidades financieras generalmente tienen establecidas en sus tarifas unas comisiones por la compra o venta de valores.
- Además, hay que tener en cuenta que hay un calendario de subastas que el Tesoro publica a comienzos de año y que cambia de un ejercicio a otro.
- O sus subsidiarias no patrocinan, respaldan o tienen implicación alguna en la emisión u ofrecimiento de este producto.
- Y a la inversa, si los tipos de interés suben, los bonos y obligaciones cotizarán a un precio más bajo, de forma que el rendimiento obtenido por el vendedor será inferior al inicialmente previsto.
Los gobiernos los utilizan para generar fondos que pueden gastar en nuevos proyectos o infraestructura, mientras que los inversores pueden usarlos a fin de que se les pague un retorno establecido en intervalos periódicos. Son títulos con interés periódico, en forma de cupón, a diferencia de las Letras del Tesoro, que pagan los intereses al vencimiento. No obstante, cabe recordar que, como cualquier tipo de inversión, los títulos de deuda pública no están exentos de riesgos.
Bonos y Obligaciones del Estado
En España, las obligaciones indexadas a la inflación son títulos que pagan un cupón fijo, pero sobre un principal de la inversión (el nominal a pagar llegada la amortización), que depende de la evolución de un índice de precios. Concretamente, en España el Estado emite obligaciones a 10, 15, 30 y 50 años. Cuando el bono venza, se te devolverá tu inversión original (denominada principal). El día en que recibes el valor de capital adeudado se conoce como la fecha de vencimiento. Diferentes bonos tienen distintas fechas de vencimiento; por ejemplo, puedes comprar un bono que vence en menos de un año o uno que vence en 30 años o más. Los Bonos del Estado se emiten a tres y cinco años y son una forma de inversión a medio y largo plazo.
La cotización de la deuda pública en los mercados secundarios depende principalmente de la evolución de los tipos de interés. Al igual que todos los valores de renta fija, la cotización de los valores del Estado evoluciona de forma inversa a los tipos de interés. Los bonos del Estado recién emitidos siempre tendrán un precio calculado según la tasa de interés actual. Esto quiere decir que generalmente operan a su valor nominal o a uno cercano.
Es decir, un bono al 3%, abonará periódicamente el equivalente al 3% de la inversión inicial. Las letras del Tesoro se emiten por un importe inferior al que se recibirá en el momento del reembolso. La rentabilidad será la diferencia entre el precio de reembolso y su precio de adquisición. El cupón que devenga se paga cada año y representa el tipo de interés “nominal” del Bono o la Obligación. Un bono del Estado es un valor que emite el Tesoro Público del Estado con un valor de 1.000€ y a un plazo superior a 2 años, concretamente se emiten a un plazo de entre 2 y 5 años.
Por otro lado, además también se puede invertir en bonos mediante la banca privada, pero antes hay que investigar si tienen el bono que se quiere adquirir. Luego, dirigirse a la sede del banco para seguir el proceso que exige la ley, de forma similar que en el Banco de España. Este es el tipo de título de deuda pública que ofrece plazos de vencimiento más breves, por lo que el Estado lo utiliza cuando necesita financiación a corto plazo y al menor coste posible. Otro asunto distinto es el precio de cotización que tenga el Bono del Estado a la hora de comprarlo o venderlo en el mercado.
La parte de capital y la parte de intereses que se devuelve no es la misma en cada una de las cuotas, pero la cantidad de la cuota no se altera; es siempre la misma. Cuando tenemos que amortizar la deuda de un préstamo con el banco, normalmente lo hacemos mediante el sistema de amortización francés. Tiene lugar cuando los títulos se ponen en circulación, esto es, se emite por primera vez. El plazo de amortización será de 3 y 5 años, para los Bonos del Estado y 10, 15 y 30 años para las Obligaciones del Estado. Las opciones/productos cotizados son instrumentos financieros complejos.
El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. Los bonos y obligaciones del Estado se emiten y “prometen” una rentabilidad fija que se abona mediante pagos anuales. Es importante tener presente que los productos financieros apalancados son complejos y conllevan un riesgo inherente. Mientras que el apalancamiento te permite obtener más beneficios por menos capital, si predices correctamente el movimiento del mercado, también podrías perder mucho más si este se mueve en tu contra. Así, a diferencia de cuando posees bonos de manera directa, tu pérdida no se limita al valor subyacente del bono.
¿Qué son los bonos del Estado?
En este caso se formaliza un contrato de préstamo o alguna modalidad de crédito, sin embargo, existe un único prestamista y un único prestatario. Son títulos con interés periódico, en forma de “cupón”, a diferencia de las Letras del Tesoro, que cobran los intereses por anticipado. Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos.
De esta forma, en función de las ofertas que se hayan recibido y según las necesidades financieras del Tesoro, se fija de forma definitiva el precio y la cantidad de deuda que se pone en circulación. Por tanto, el precio de emisión no se conocerá hasta que se haya cerrado el plazo para la presentación de las ofertas y se haya resuelto la misma. Este procedimiento es común tanto para Letras como para Bonos y Obligaciones. Puedes consultar cuáles son las próximas fechas de las subastas de las letras del Tesoro y de los bonos y Obligaciones del Estado en este calendario. Lo que hace que la rentabilidad de estos productos específicos ya no esté definida desde el principio. Los títulos emitidos a un valor (valor nominal) pagan un interés determinado explícito sobre la inversión.
Además existe un mercado secundario de cupones (que se pueden separar de los títulos) denominado strips. El TIR será igual al precio de reembolso dividido entre el precio de compra. No obstante, esto dependerá de los cupos del bono a lo largo de los años. Afortunadamente, en la actualidad existen programas informáticos que nos ayudan a calcular la rentabilidad de estos instrumentos. Cada fórmula se ajusta a las variables de cada bono, lo que nos servirá para medir las utilidades exactas que nos dará. Una vez hecho esto nos daremos cuenta de que no todos los bonos del estado son tan rentables como parecen.
Bonos y obligaciones del Estado
De ser así, hay que procurar estudiar todo acerca de los bonos del estado para asegurarnos que obtendremos ganancias por esa inversión. Los bonos del estado se caracterizan por ser una inversión relativamente estable y segura. Sin embargo, existen algunas variables que influyen en el precio de estos mecanismos de deuda. Podemos comprar un bono y venderlo a un tercero al precio del mercado, lo que podría dar ganancias o pérdidas.
Esto significa que los activos nos dan el derecho a cobrar una cantidad prefijada un día determinado y nosotros compramos ese derecho por una cantidad inferior. Por ejemplo, compramos el derecho a cobrar 1.000 euros en una fecha determinada por 990 euros. Estos activos se emiten con un valor de 1.000 euros (cantidad que el inversor recibirá a vencimiento), para lo que en el momento actual hemos de desembolsar 990.
¿Cómo funcionan los bonos del Estado?
Además, hay que valorar las calificaciones de agencias, el rendimiento del mercado bursátil y la inflación. Los bonos del estado funcionan como una promesa, en la que nos darán una rentabilidad cada cierto tiempo. Las ventas funcionan mediante subastas, donde se asegura una gran competitividad y liquidez. Asimismo, se ofrecen diversos precios para obtener la mayor rentabilidad posible. Recordemos que el estado busca fondos para financiar diversos proyectos que con sus propios recursos no puede costear. Luego, una vez que estén publicados el inversionista puede comprarlos según las opciones que mostramos anteriormente.
¿Cómo afectan los tipos de interés a los bonos del Estado?
Además, la forma de pago de intereses es explícita, por lo que se emiten especificando la rentabilidad que se dará. Se suelen emitir mensualmente y también se pueden adquirir en los mercados secundarios. Además, hay que tener en cuenta que hay un calendario de subastas que el Tesoro publica a comienzos de año y que cambia de un ejercicio a otro.
Ventajas e inconvenientes de invertir en deuda pública
Lo que más incide en el rendimiento de la renta fija es la evolución de los tipos de interés. El inversor que quiere vender un título de renta fija antes de su fecha de reembolso, corre un riesgo de tipo de interés. Este riesgo será mayor, cuanto más largo sea el plazo de reembolso del título. Dicho de otra forma, si los tipos de interés suben, las nuevas emisiones de renta fija en el mercado primario deberán aumentar sus tipos de emisión y los cambios en el mercado de renta fija ya emitida bajará.
